走得快，好世界？
野村減持75%「豬債」
值得一提的是，《金融時報》周二報道，日資大行野村已把其持有的希臘、愛爾蘭、意大利、葡萄牙和西班牙國債，自9月底的35.5億美元，大幅減持七成半至8.84億美元。在「清倉」行動中，野村沽意債尤其不留手，從9月底的28億美元降至4.67億美元，減持幅度達到83％！
不知是「無貨一身輕」抑或「慌死你唔知」，野村一面清倉一面發表報告，為其他投資者一旦起而效法爭相減持，歐羅區主權債（包括德法等核心國）將面臨多嚴峻的沽壓，進行了一次「測試」。通過這份報告，大家非但可感到歐債fire sale山雨欲來，還能一窺私人投資者和全球央行手上的歐債持倉詳情；不管已清掉七成半「豬債」的野村發此報告目的何在，這些資料對投資者認清當前形勢不無裨益。
沽壓恐逾5000億歐羅
野村以意大利和西班牙國債最近面對的拋售壓力，得出歐債未來六個月沽售規模將超過5000億歐羅的結論。這個數字已把「豬債」病毒向核心成員擴散，德法荷奧諸國皆難獨善其身計算在內。5000億歐羅一說，立足於私人投資者未來六個月減持手上25％歐債這個假設。
大家應該有興趣知道，5000億歐羅是怎樣算出來的。首先，野村根據歐洲央行、IMF、美國聯儲局、日本財務省等機構的統計樣本，歸納出外國投資者持有的歐羅區主權債和股票資產，合共5.7萬億歐羅 ; 在這條「大數」中，債券佔4萬億歐羅。再按種類劃分，私人投資者在4萬億裏佔2.2萬億，比例略超一半，餘下的1.8萬億由全球中央銀行「瓜分」。
有了這些資料，條數便很易計。歐債私人投資者持倉規模合計是2.2萬億歐羅，按野村在「沽壓測試」中的假設，投資者為降低風險，未來半年將把四分一歐債「掟」出市場，2.2萬億的四分一就是5500億歐羅了。
必須一提的是，德債受歡迎程度雖有今非昔比迹象，惟德國畢竟是「鐵達尼號」最後一位頭等乘客，野村對她眷顧有加，在「測試」中作出包括德國與撇除德國兩種情況處理。然而，即使外國投資者對德債不離不棄，拒沽日耳曼資產，未來半年歐債面臨的沽壓，仍不會小於4200億歐羅！
在《孖展風雲》中，與一心清倉交易員接洽的對手，起初不虞有詐，跟對方有說有笑言談甚歡，惟發現勢色不對情況不妙後，三字經連珠價出口，資產折讓亦隨對話次數不斷擴大。野村的假設有沒有低估未來半年歐債的拋售壓力，從該行先於對手狠沽、持貨減剩二成半可見一斑。
據聞意大利足球員協會為彰顯愛國情操，號召會員踴躍購買本國債券，銀行為表支持，舉凡球員幫襯買債，皆可獲豁免手續費優待。
意國球星技術出眾，舉世皆知，對投資在行與否，卻只有他們自己才知。響應號召者也許出於金錢以外的考慮，惟與年前墮入馬多夫「天仙局」的富貴球星相比，意大利球員至少仍能寄望歐洲領導人最終為債務危機找到解決方案。法國男人、德國女人，至少比馬多夫可信！
道指周一升近300點，美股再次出現all or nothing的現象。以對大市較具代表性的標普500指數為準，周一上升／下跌股份比例超過9比1（上升股份484隻，下跌股份僅16隻）。
自8月初以來，美股84個交易日中多達43日all or nothing，2011年迄今合共63日【圖】。八／二、九／一這種極端市況，看來已成為股市「新行情！
