chc499

投資者類別 擬增「半專業」級
明報)2009年9月7日 星期一 05:05【明報專訊】[url=]特區政府
[/url]經歷了雷曼迷債風波後，認為現行投資產品及投資者的風險評級制度需要改進，擬推動投資產品二級和投資者三級制度，新設簡單風險產品類別，專供一般散戶購買，並增加一個「半專業投資者」（sophiscated investor）級別，實施比專業投資者更嚴格的風險披露要求，以防止誤導性銷售問題再次大規模出現。
風險披露要求更嚴格
[url=]證監會
[/url]將於本月底推出諮詢文件，就如何加強投資者保障提出多項建議，諮詢公眾意見。據本報獲悉，文件的核心建議有兩大項，其一是改變現時監管機構對投資產品風險不評價不分級、由金融機構自行評定產品風險類別的做法，頒布指引界定何謂「簡單風險產品」，方便一般非專業投資者（俗稱散戶）以較簡單的程序購買。
另一項重要建議是把現行投資者二級制變三級制，在「零售投資者」（retail investor，即俗稱散戶的非專業資者）與「專業投資者」（professional investor，指資本額800萬元以上，每年投資交易逾40次等）中間，增加一個級別，叫「半專業投資者」，又稱成熟投資者，指具一定資金和投資經驗，但不足以自行理解複雜金融產品的人），實施較專業投資者更嚴格的銷售行為規範。
「簡單」產品類別供散戶買
據了解，港府觀察到在雷曼事件後，銀行全面收緊了銷售投資產品的程序，但也有矯枉過正情况，一些風險相對簡單易明的投資產品，如香港銀行內地子行發行的人民幣債券，也要解說個多小時，令不少客戶卻步，不利於香港發展成為人民幣金融產品中心。為此，港府和證監會希望由監管機構頒布指引，把沒有高槓桿比率、不含衍生工具等易說易明的投資產品，界定為簡單風險產品，可按簡易程序售予公眾，例如15分鐘的核心風險解說便已足夠。
金融海嘯暴露另一問題是，原來身家過千萬、經常買賣股票、教育水平好的投資者也難準確理解信貸違約掉期或累計股票期權等複雜產品的風險，容易被過度熱心的銷售員誤導，故考慮增加一個投資者級別，實施較嚴格的客戶可承受風險評估及產品風險披露，而專業投資者的定義也會相應修訂，例如會大幅提高800萬元的最低資本等要求。
撰文：劉進圖