from apple blog
大市昨日先揚後挫，恒指高開 107點報 20662後，很快就掉頭下跌，早段最低落到 20417，跌 138點，其後一直在負區浮沉，收市反彈至 20522，跌 33點，剛好守住前浪底 20521。
市場不是沒有好消息，美股上周五於高位季結，中國官方 PMI出乎意料之外上升，是港股和亞太區股市昨日高開的原因，不過其後紛紛回軟，就算不似港股轉升為跌，升幅亦大為收窄。
港股欲彈乏力，既因假期因素，更因所謂的好消息頗有疑問。美股首季表現極佳，升幅達 8.14%，不過踏入 4月份，美股將於月中進入首季業績期，業績能否足以支持股價，市場始終有疑惑。
中國 3月份的官方 PMI升至 53.1，企於 50盛衰分水嶺之上，而且連升 4個月，分項數據中以新定單增幅最為明顯，反映製造業持續擴張，按理可紓解中國經濟急速下滑之慮。不過，滙豐 3月份中國 PMI終值只是 48.3，較上月跌 1.3個百分點，創下 3年來第二大跌幅，顯示中國製造業加快萎縮。
兩個數據看來矛盾，其實不然。官方 PMI集中於大型企業，尤其是資源較佳的國企，滙豐 PMI的調查對象主要是中小型企業，而且多與出口業務相關。兩個數據一好一壞，反映出國營大企業由於資源充足，業務仍在擴張中，而倚靠出口的中小企則日益困難。
大企業業務擴張，中國經濟增長理應不致太差，但未必代表企業賺錢。早前內地發表的數據顯示，今年 1、 2月，大型工業企業利潤錄得 27個月來首次負增長，生意擴張而賺錢減少，若成趨勢，值得關注。
以內地最近發佈的經濟數據來看，小邱不擔心硬着陸，但恐怕中央放水速度太慢，經濟放緩速度會比預期快。下周一內地將公佈通脹數據，若通脹持續回落，希望人行能盡快調低存款準備金率，為大市帶來短暫的刺激。
