11月23日迅速拍卖3.25万份一年期外汇掉期合约,以向市场吸收雷亚尔的方式将汇率拉回0.8个百分点至2.0812 。
本币贬值通常有利于出口贸易,但此次巴西央行入场干预,表明市场跌势已有失控趋势,同时也凸显出该行对全球经济危机挫伤巴西经济的担忧。彭博社数据显示,雷亚尔六月内的累计跌幅已达4.544%。
2010年巴西央行在曼特加的领导下打起了“货币战” ,即政府大量买入美元干预汇市以压低本国货币,但雷亚尔短时间内大幅贬值显然让巴西央行难以承受。9月雷亚尔兑美元累计下跌16%,为2年来最低水平。
由于美国经济正在逐步企稳,而欧洲局势却存在进一步恶化的风险,美元资产的“安全岛效应”已经日益明显,因此近期美元的上升趋势不可阻挡,而一些新兴市场国家货币贬值趋势已逐渐明显。瑞士信贷亚洲区首席经济分析师陶冬称,美元中期上升的趋势已是必然,但美元升值对新兴市场并非好事。
对于陶冬的表述,有市场人士提出了三点解释。首先,美元升值会迫使本国货币相对贬值。其次,美元避险情绪的上涨可能令新兴市场资产外流,对于众多处于结构转型过程中的新兴市场国家来说,值得警惕。此外,美联储第三轮量化宽松政策(QE3)释放热钱中的一部分流入本国国债市场,另外一部分热钱则很有可能向外流出,新兴市场国家需警惕输入性通胀的危险。
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