最極端情況:
1. 跌過嗮火位,全部合約到期OTM作廢,沒有金錢交收,蝕了所有開倉成本69點加洗費。
2. 升到過嗮龍,全部合約到期ITM結算,設結算價為
x,
長倉收取點數 = (
x-23200) + (
x-22800)
短倉需賠上點數 = (
x-23000) x 2
兩者剛好互相抵消,亦是蝕了所有開倉成本69點加洗費。
x x x
另想補充兩點:
一、 若跟教科書,建議中,中間兩隻"短"腳行使相同時,富想像力的前人慣稱其為"長蝴蝶"long butterfly,是long condor長兀鷹的一種特殊情況。看其兩個"到期損益圖"pay-off graphs,便很易聯想此等策略名相之施設了。
二、為了提高收益和減低對按金要求可能構成的障礙,假設我們已確定升勢剛開展,可先行開頭尾兩邊long call長腳,待升勢完結前才以較高價開中間兩隻short call短腳。相反於跌市剛開展時也是先開頭尾長腳,行使價不變,但是開認沽權long puts;待跌勢介乎尾聲之際以較高價位開中間兩隻短腳,跌市期金升的,當然是short puts發行每套兩張認沽合約了。
以今天(3/29)這個建議為例,下午還有個更佳的建倉機會,便是早段先開lp232 + lp228,三時後再開sp230 x 2。兩次都有機會必賺,而且今個月有很大機會結算在23000,使莊家一定要每套嘔多200點畀持此蝴蝶倉的期手了。
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本帖最後由 Jinpa 於 2011-3-30 03:23 編輯 ]