打印

JUL 11 期指,期權

KM88

金牌評論員

Rank: 5 Rank: 5

發短消息
加為好友
當前離線

131^# 大中小發表於 2011-7-2 11:04 只看該作者

過去12個月的波幅

	第一波幅	第二波幅	第三波幅	結算
Jul-10	(1076)	1354	-	278
Aug-10	746	(1261)	-	(515)
Sep-10	(145)	1734	-	1589
Oct-10	1772	(788)	-	984
Nov-10	1837	(2035)	-	(198)
Dec-10	717	(1318)	670	69
Jan-11	1482	(814)	-	668
Feb-11	370	(1604)	506	(728)
Mar-11	983	(1808)	1307	482
Apr-11	1083	(1068)	535	550
May-11	(1487)	733	-	(754)
Jun-11	416	(2129)	631	(1082)

TOP

KM88

金牌評論員

Rank: 5 Rank: 5

發短消息
加為好友
當前離線

132^# 大中小發表於 2011-7-2 11:07 只看該作者

注：上月尾的波幅+本月頭的波幅，才是整段的波幅，
做下月期權要留意！

TOP

我要做大戶

自由撰稿人

Rank: 5 Rank: 5

發短消息
加為好友
當前離線

133^# 大中小發表於 2011-7-2 13:12 只看該作者

引用:

原帖由 我要做大戶 於 2011-7-1 11:11 發表

Tsui兄，
我有d唔係好明，IV跌了，市續升, call會爆升＜~這點明白，但市跌，何解會因為IV低了，而令call的跌幅有限?

21/02/2011 11:32
《運籌帷幄－梁業豪》每天更新「恒生指數期權引伸波幅分析表」
　　《運籌帷幄》恆生指數有限公司今天〈２１日〉開始每１５秒計算與發布一次的恆指波幅指
數ＶＨＳ乃利用於港交所（００３８８）的衍生產品市場內交易的現貨月份與下個月份的恆生指
數期權價格，計算恆生指數的３０天預期波幅。恆指波幅指數位於較高水平時，代表市場預期恆
生指數於未來３０天會有重大變化，投資者的情緒亦較為不穩定。相反，恆指波幅指數位於較低
水平時，則反映出市場預期期間恆生指數的變化不大，投資者的信心水平較強。恆指波幅指數為
有意對沖現貨市場內潛在的下跌風險者，提供了一個有效的參考指標。
　　鑑於恆指波幅指數與現貨市場狀況一般呈現逆向的相關性，前者可被用作對沖現貨市場的潛
在下跌風險，成為用以分散投資組合，或透過交易所買賣期貨與期權、基金或場外掉期，對沖短
期波幅的一項有效工具。此外，恆指波幅指數的編算方法乃根據芝加哥選擇權交易所波動指數
ＶＩＸ作出修訂，以適用於港股市場。
　　恆指波幅指數的計算涉及四個步驟：（一）確定最近期兩個月份合約的恆指平價期權的行使
價；（二）選擇合乎資格，而最相近的兩個月份合約的平價認購期權與平價認沽期權，和價外認
購期權與價外認沽期權，然後分別計算最近期合約的引伸波幅與下一期合約的引伸波幅；（三）
代入計算所得出的最近期合約的引伸波幅，和下一期合約的引伸波幅於算式中，以計算３０天引
伸波幅；（四）以１００乘以３０天引伸波幅，從而得出恆指波幅指數的數值。
　　大家都知道，一直以來，筆者都利用恆指現貨月份等價期權引伸波幅與恆生指數２０天年度
化歷史波幅的關係，作為應否持有期貨、期權套戥策略組合圖利的參考。恆生指數有限公司推出
恆指波幅指數後，我們不用再每天自行計算前者，直接以恆指波幅指數取代便可以了。此外，筆
者已在計算恆指現貨月份等價期權引伸波幅合理值的算式上作了些修改，並會於每個交易日收市
後，將個人網誌左方的Ｓｉｄｅｂａｒ內的「恆生指數期權引伸波幅分析表」更新，相信這應對
買賣衍生工具的朋友特別有用。《經濟通及交易通首席顧問　梁業豪》
（網誌：ｂｌｏｇ﹒ＢｅｎｎｙＬｅｕｎｇ﹒ｃｏｍ）

TOP

tsuikinman

專業評論員

Rank: 4

發短消息
加為好友
當前離線

134^# 大中小發表於 2011-7-2 14:18 只看該作者

回復 134# 我要做大戶的帖子

今天實在太哂太熱，大戶兄post 粱先生專業分拆，對我這個初哥，實在難以明白大學課程內容，早前只知道股價嘅波動是最直接影向iv 嘅，而昨天才得到51102 兄提出市塲參與者亦影向iv高低，經過一輪消化後才明向這原理，基本上一位能孰識期權特性嘅高手，真係可以做到贏多輸小，希望往後能有多d像 51102 兄咁嘅高手，可以無私分享個人心得，指教我哋呢d初哥啦